Fitch Solutions anticipe une forte reprise de l’économie marocaine en 2025, avec une prévision de croissance de 5 %, portée par une combinaison de facteurs favorables, contre 2,6 % en 2024.

Dans sa dernière analyse, Fitch Solutions se montre optimiste quant aux perspectives économiques du Maroc pour 2025. Cette reprise serait stimulée par des investissements solides, une reprise agricole après plusieurs années difficiles et un environnement macroéconomique favorable. Ces prévisions dépassent les attentes des observateurs et l’objectif fixé par le gouvernement marocain, soulignant un potentiel de développement économique renforcé.

Des projections optimistes

Selon l’analyse de Fitch Solutions, le Maroc devrait enregistrer une croissance économique de 5 % en 2025, dépassant largement les 3,7 % prévus par le consensus de Focus Economics et l’objectif gouvernemental de 4,6 %. Cette reprise serait soutenue par une meilleure performance du secteur agricole, une augmentation des investissements, un environnement extérieur favorable et des politiques budgétaires expansionnistes.

La contribution de la consommation privée au PIB devrait également s’améliorer, passant de 1,7 point de pourcentage (pp) en 2024 à 2,6 pp en 2025. Cette dynamique serait alimentée par une maîtrise de l’inflation et une reprise agricole attendue après trois années de conditions climatiques défavorables. Le secteur agricole, qui emploie 27 % de la population marocaine, devrait bénéficier d’une saison normale, favorisant à la fois la stabilité des prix alimentaires et la réduction du chômage.

Fitch Solutions prévoit une inflation limitée à 1,7 % en 2025, tandis que la hausse des salaires publics (+11,5 % des dépenses de personnel) devrait soutenir le pouvoir d’achat des ménages.

Investissements et politique monétaire

L’étude met en avant le rôle des investissements dans cette reprise. Les baisses prévues des taux d’intérêt par Bank Al Maghrib, avec une réduction du taux directeur à 2 %, devraient réduire les coûts d’emprunt et encourager les investissements privés. De plus, les flux d’investissements directs étrangers (IDE) ont connu une augmentation de 50,7 % sur les neuf premiers mois de 2024, soutenant les secteurs stratégiques tels que l’automobile, l’aéronautique et les énergies renouvelables.

L’environnement favorable et la position stratégique du Maroc attirent également des capitaux étrangers, tandis que les investissements publics devraient croître de 8,6 % en 2025, notamment dans le cadre des préparatifs pour la Coupe du Monde 2030.

Exportations et tourisme : leviers de croissance

La contribution des exportations nettes au PIB devrait redevenir positive en 2025 (+0,6 pp contre -1,1 pp en 2024). L’accélération de la croissance européenne (de 1,4 % à 1,8 %) stimulera la demande pour les exportations marocaines, tandis que la reprise agricole limitera les importations de produits alimentaires. Par ailleurs, l’organisation de la Coupe d’Afrique des Nations en 2025 devrait entraîner une hausse des flux touristiques, renforçant ainsi les exportations de services.

Malgré ces perspectives encourageantes, Fitch Solutions évoque des risques à la baisse pour 2025. Une nouvelle saison agricole défavorable pourrait freiner la croissance, maintenir le chômage à des niveaux élevés et exacerber les pressions inflationnistes. Enfin, une escalade des tensions au Moyen-Orient pourrait faire grimper les prix du pétrole, affectant l’économie marocaine.

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