La masse monétaire (agrégat M3) s’est établie à 1.982,14 milliards de dirhams (MMDH) en octobre 2025, enregistrant une progression annuelle de 7,4% après 7,8% en septembre dernier, selon Bank Al-Maghrib (BAM).
Cette évolution est en lien principalement avec l’évolution, de 1,4% à 0,3%, de la croissance des créances nettes sur l’Administration Centrale, de l’accroissement du crédit bancaire au secteur non financier de 3% à 3,6%, explique BAM dans son récent bulletin de statistiques monétaires.
De leur côté, les avoirs officiels de réserve (AOR) ont vu leur rythme d’accroissement s’accélérer de 14,1% à 19,6%, fait savoir la même source.
La progression annuelle de l’agrégat M3 reflète principalement la décélération des détentions des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires à 9,1%, l’accélération de la progression de la monnaie fiduciaire à 11,7%, la hausse des comptes à terme de 1,4% et la quasi-stagnation de la croissance des dépôts à vue auprès des banques à 10,2% et des comptes d’épargne à 1,9%.
Par secteur institutionnel, l’évolution des actifs monétaires hormis la monnaie fiduciaire reflète la quasi-stagnation de la croissance des actifs monétaires des ménages à 6,5%, la progression des actifs monétaires des sociétés non financières privées à 10,8%, recouvrant l’accélération de la croissance des dépôts à vue, l’atténuation de la baisse des dépôts à terme et le ralentissement de la croissance de leurs détentions en titres d’OPCVM monétaires à 12,7% après 29,6%.
Il s’agit également de la décélération de la progression des actifs monétaires des sociétés non financières publiques, avec le ralentissement de la croissance de leurs dépôts à vue et à terme.
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