L’agence de notation Fitch Ratings a indiqué que « le secteur bancaire marocain connaît une amélioration continue de ses fondamentaux de crédit, soutenue par de solides perspectives de croissance et des réformes structurelles ambitieuses ».

Dans un rapport récent intitulé « Analyse de crédit comparative des principales banques marocaines : des fondamentaux soutenus par les opportunités de croissance et les réformes », l’agence souligne un « environnement opérationnel favorable malgré les défis extérieurs ».

Fitch prévoit que les conditions d’exploitation au Maroc resteront « favorables », grâce à la résilience de la demande intérieure et à la maîtrise de l’inflation. Elle note également que « le secteur bancaire a fait preuve de résistance face aux chocs des prix de l’énergie », avec des perspectives de croissance solides, portées notamment par les projets en lien avec le transport et les l’énergie propre.

Concernant les risques géopolitiques, l’agence les qualifie de « limités », estimant que l’impact des conflits au Moyen-Orient sur les banques marocaines devrait rester modéré, avec « un effet indirect possible via un ralentissement de la croissance et des pressions inflationnistes contenues ».

Les grands projets et les investissements en infrastructures, notamment ceux liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030 (avec un budget estimé à 190 milliards de dirhams), devraient jouer « un rôle clé dans le soutien à la croissance du crédit ».

Crédit et actifs

Fitch prévoit une croissance du crédit comprise entre 3 % et 7 % en 2026. Cette dynamique serait portée par une demande accrue des entreprises en prêts d’investissement et en financement du fonds de roulement.

L’agence relève également une amélioration de la qualité des actifs, avec une baisse des créances classées en « stade 3 » à 9,5 % fin 2025.

Elle mentionne aussi le projet des autorités de créer un marché secondaire des créances en souffrance (NPL), ce qui pourrait permettre « d’assainir plus rapidement les bilans bancaires et d’améliorer la qualité des actifs ».

Rentabilité et performance

Le secteur bancaire marocain a enregistré une « performance solide » en 2025, avec une hausse de 26 % du résultat net consolidé des sept principales banques.

Le rapport indique que le rendement moyen des fonds propres a atteint 12,9 % en 2025, et anticipe une poursuite de la baisse du coût du risque, grâce à des conditions d’exploitation favorables et aux provisions accumulées depuis 2020.

S’agissant de l’expansion en Afrique, Fitch note que « malgré une rentabilité plus élevée en Afrique subsaharienne, la contribution de cette région aux actifs globaux a légèrement reculé », les banques privilégiant désormais les opportunités de croissance sur le marché intérieur marocain.

Solvabilité

Selon Fitch, les banques marocaines disposent de niveaux de capital « adéquats » et d’une liquidité solide leur permettant de résister aux chocs. Le ratio CET1 agrégé a atteint 10,6 % fin 2025, bien au-dessus du minimum réglementaire de 8 %.

La structure de financement repose principalement sur « des dépôts domestiques stables », représentant environ 80 % des ressources hors capitaux propres.

En matière de réformes réglementaires, l’agence indique que le processus SREP devrait renforcer la gouvernance et les niveaux de capital, tandis que l’introduction des obligations sécurisées (covered bonds) permettra de diversifier les sources de financement à long terme.

Fitch souligne également une concentration du secteur : les trois principales banques — Attijariwafa Bank, Banque Populaire et Bank of Africa — détiennent environ 60 % des actifs et sont considérées comme des institutions d’importance systémique.

Le rapport précise qu’Attijariwafa Bank se distingue par « le meilleur positionnement commercial et la plus forte rentabilité opérationnelle », tandis que Bank of Africa et CIH Bank affichent « une amélioration notable de leurs marges de sécurité en capital ».

Enfin, le rapport met en lumière certaines opérations récentes, comme la cession de la participation de Société Générale au profit du groupe Saham Group, ainsi que les négociations en cours pour la vente de la participation de BNP Paribas dans BMCI.

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